الأسهم خيارات الأوراق

عشرة نصائح الضرائب لخيارات الأسهم إذا تقدم شركتك لك مقيدة الأسهم، خيارات الأسهم أو حوافز أخرى معينة، والاستماع إلى أعلى. هناك فخاخ ضريبية محتملة ضخمة. ولكن هناك أيضا بعض المزايا الضريبية الكبيرة إذا كنت تلعب البطاقات الخاصة بك الحق. تقدم معظم الشركات النصائح الضريبية (على الأقل العامة) للمشاركين حول ما ينبغي وينبغي لهم فعله، ولكن نادرا ما يكون كافيا. وهناك قدر كبير من الارتباك حول هذه الخطط وتأثيرها الضريبي (سواء على الفور أو أسفل الطريق). في ما يلي 10 أشياء يجب أن تعرفها إذا كانت خيارات الأسهم أو المنح جزء من حزمة راتبك. 1. هناك نوعان من خيارات الأسهم. هناك خيارات أسهم الحوافز (أو إسو) وخيارات الأسهم غير المؤهلة (أو مكاتب الإحصاء الوطنية). بعض الموظفين يحصل على حد سواء. ستخبرك خطتك (ومنحة الخيار) بالنوع الذي تتلقاه. يتم فرض الضرائب على إسو بشكل أفضل. ولا توجد عموما أية ضرائب في الوقت الذي تمنح فيه ولا تفرض ضرائب منتظمة في الوقت الذي تمارس فيه. بعد ذلك، عندما تبيع أسهمك، ستدفع الضرائب، على أمل تحقيق مكاسب رأسمالية طويلة الأجل. إن فترة اكتساب رأس المال المعتادة هي سنة واحدة، ولكن للحصول على معاملة مكسب رأس المال للأسهم المكتسبة من خلال إسو، يجب عليك: (أ) الاحتفاظ بأسهم لأكثر من عام بعد ممارسة الخيارات و (ب) بيع الأسهم على الأقل بعد عامين من منح إسو. هذه الأخيرة، قاعدة لمدة عامين يصطدم كثير من الناس غير مدركين. 2. إسو تحمل فخ أمت. كما أشرت أعلاه، عند ممارسة إسو لا تدفع أي ضريبة منتظمة. قد يكون هذا قد تميل لكم قبالة هذا الكونغرس ومصلحة الضرائب لديها مفاجأة قليلا بالنسبة لك: البديل الحد الأدنى للضريبة. كثير من الناس صدمت لتجد أنه على الرغم من أن ممارسة إسو لا يؤدي أي ضريبة منتظمة، فإنه يمكن أن يؤدي أمت. لاحظ أنك لا تولد النقدية عند ممارسة إسو، لذلك سيكون لديك لاستخدام الأموال الأخرى لدفع أمت أو ترتيب لبيع مخزون كاف في وقت ممارسة الرياضة لدفع أمت. مثال: تتلقى إيسوس لشراء 100 سهم بسعر السوق الحالي 10 للسهم الواحد. بعد عامين، عندما أسهم بقيمة 20، يمكنك ممارسة، ودفع 10. 10 انتشار بين سعر التمرين وقيمة 20 يخضع أمت. سوف يعتمد المبلغ الذي تدفعه أمت على دخلك وخصوماتك الأخرى، ولكن يمكن أن يكون معدل 28 أمت ثابتا على 10 فروقات، أو 2.80 للسهم الواحد. في وقت لاحق، كنت تبيع الأسهم في الربح، قد تكون قادرة على استرداد أمت من خلال ما يعرف باسم الائتمان أمت. ولكن في بعض الأحيان، إذا تعطل الأسهم قبل أن تبيع، هل يمكن أن تكون عالقة دفع فاتورة ضريبة كبيرة على الدخل الوهمية. هذا ما حدث للموظفين ضرب من قبل دوت كوم تمثال نصفي من 2000 و 2001. في عام 2008 أقر الكونغرس حكم خاص لمساعدة هؤلاء العمال خارج. (لمزيد من المعلومات حول كيفية المطالبة بأن الإغاثة، انقر هنا.) ولكن لا تعول على الكونغرس القيام بذلك مرة أخرى. إذا كنت تمارس إسو، يجب أن تخطط بشكل صحيح للضريبة. 3. المديرين التنفيذيين الحصول على خيارات غير المؤهلين. إذا كنت مسؤولا تنفيذيا، فمن المرجح أن تحصل على جميع خياراتك (أو على الأقل معظمها) كخيارات غير مؤهلة. فهي لا تخضع للضريبة على نحو إيجابي كما إسو، ولكن على الأقل لا يوجد فخ أمت. كما هو الحال مع إسو، لا توجد ضريبة في الوقت الذي يتم فيه منح الخيار. ولكن عندما تمارس خيارا غير مؤهل، فإنك مدين لك بضريبة دخل عادية (وإذا كنت موظفا، وضرائب ميديكار وغيرها من ضرائب الرواتب) على الفرق بين السعر والقيمة السوقية. على سبيل المثال: يمكنك الحصول على خيار لشراء الأسهم في 5 للسهم الواحد عندما يتم تداول الأسهم في 5. بعد عامين، يمكنك ممارسة عندما يتم تداول السهم في 10 للسهم الواحد. كنت تدفع 5 عند ممارسة الرياضة، ولكن القيمة في ذلك الوقت هو 10، بحيث يكون لديك 5 من دخل التعويض. ثم، إذا كنت تحتفظ بالسهم لأكثر من عام وبيعه، أي سعر المبيعات فوق 10 (أساس جديد) يجب أن تكون مكاسب رأس المال على المدى الطويل. ممارسة الخيارات يأخذ المال، ويولد ضريبة للتمهيد. ولهذا السبب يمارس العديد من الناس خيارات لشراء الأسهم وبيع تلك الأسهم في نفس اليوم. بعض الخطط تسمح حتى ممارسة غير النقدي. 4 - وعادة ما يعني المخزون المقيد الضريبة المتأخرة. إذا كنت تتلقى مخزونات (أو أي ممتلكات أخرى) من صاحب العمل مع الشروط المرفقة (على سبيل المثال يجب عليك البقاء لمدة سنتين للحصول عليه أو الاحتفاظ به)، تطبق قواعد الملكية الخاصة المقيدة بموجب المادة 83 من قانون الإيرادات الداخلية. وتؤدي قواعد القسم 83، عند اقترانها مع القواعد المتعلقة بخيارات الأسهم، إلى حدوث الكثير من الارتباك. أولا، يتيح النظر في الممتلكات المحظورة المحضة. كجزرة للبقاء مع الشركة، ويقول صاحب العمل الخاص بك إذا كنت لا تزال مع الشركة لمدة 36 شهرا، سيتم منحك 50،000 سهم من الأسهم. لم يكن لديك لدفع أي شيء للسهم، ولكن تعطى لك في اتصال مع أداء الخدمات. ليس لديك أي دخل خاضع للضريبة حتى تتلقى الأسهم. في الواقع، إرس ينتظر 36 شهرا لمعرفة ما سيحدث. عندما تحصل على الأسهم، لديك 50،000 من الدخل (أو أكثر أو أقل، اعتمادا على كيفية هذه الأسهم قد فعلت في هذه الأثناء.) يتم فرض ضريبة على الدخل كأجور. 5. لن تنتظر إرس إلى الأبد. مع القيود التي سوف تنقضي مع مرور الوقت، إرس ينتظر دائما لمعرفة ما يحدث قبل فرض الضرائب عليه. ولكن بعض القيود لن تنقضي أبدا. مع هذه القيود غير الفاصلة، تقيم مصلحة الضرائب الملكية الخاضعة لهذه القيود. مثال: يعدك صاحب العمل بالمخزون إذا بقيت مع الشركة لمدة 18 شهرا. عندما تتلقى الأسهم سوف تخضع لقيود دائمة بموجب اتفاق شراء شركة لإعادة بيع أسهم لمدة 20 للسهم الواحد إذا كنت من أي وقت مضى ترك الشركة توظيف. سوف إرس الانتظار ونرى (أي ضريبة) عن الأشهر ال 18 الأولى. عند هذه النقطة، سيتم فرض ضريبة عليك على القيمة، والتي من المرجح أن تكون 20 نظرا لقيود إعادة البيع. 6. يمكنك اختيار أن تخضع للضريبة عاجلا. وتعتمد قواعد الملكية المقيدة عموما نهج الانتظار والترقب للقيود التي ستنتهي في نهاية المطاف. ومع ذلك، تحت ما يعرف باسم 83 (ب) الانتخابات، يمكنك اختيار لتشمل قيمة الممتلكات في دخلك في وقت سابق (في الواقع تجاهل القيود). قد يبدو غير بديهية لانتخاب لتشمل شيئا على الإقرار الضريبي الخاص بك قبل أن يكون مطلوبا. ومع ذلك فإن اللعبة هنا هي محاولة إدراجها في الدخل بقيمة منخفضة، وتأمين العلاج في المستقبل كسب رأس المال للتقدير في المستقبل. لانتخاب الضرائب الحالية، يجب عليك تقديم 83 كتاب (ب) كتابة مع مصلحة الضرائب في غضون 30 يوما من استلام العقار. يجب عليك أن تقدم تقريرا عن الانتخابات قيمة ما تلقته كتعويض (والتي قد تكون صغيرة أو حتى صفر). بعد ذلك، يجب عليك إرفاق نسخة أخرى من الانتخابات لإقرارك الضريبي. على سبيل المثال: يتم عرض الأسهم من قبل صاحب العمل الخاص بك على 5 سهم لكل سهم عندما تكون أسهم 5، ولكن يجب أن تبقى مع الشركة لمدة سنتين لتكون قادرة على بيعها. كنت قد دفعت بالفعل القيمة السوقية العادلة للأسهم. وهذا يعني أن تقديم 83 (ب) من الانتخابات يمكن أن يبلغ عن الدخل الصفر. ومع ذلك، من خلال تقديمه، يمكنك تحويل ما سيكون الدخل العادي في المستقبل إلى مكاسب رأس المال. عندما تبيع الأسهم بعد أكثر من عام، سوف تكون سعيدا بتقديمك للانتخابات. 7. الخیارات في خیارات القیود. كما لو كانت قواعد الملكية المقيدة وقواعد خيارات الأسهم ليست معقدة بما فيه الكفاية، أحيانا عليك التعامل مع كلتا المجموعتين من القواعد. على سبيل المثال، قد يتم منحك خيارات الأسهم (إما إسو أو نسو) التي تكون حقوقك المقيدة لها مرتبة بمرور الوقت إذا كنت تقيم مع الشركة. تنتظر مصلحة الضرائب عموما ما يحدث في مثل هذه الحالة. يجب عليك الانتظار لمدة سنتين للحصول على خياراتك، وبالتالي لا توجد ضريبة حتى تاريخ الاستحقاق. ثم، قواعد خيار الأسهم تولي. عند هذه النقطة، سوف تدفع الضرائب بموجب أي من قواعد إسو أو نسو. ومن الممكن أيضا إجراء 83 (ب) انتخابات لخيارات الأسهم التعويضية. 8. يول تحتاج المساعدة الخارجية. معظم الشركات تحاول القيام بعمل جيد من البحث عن المصالح الخاصة بك. بعد كل شيء، يتم اعتماد خطط خيار الأسهم لإيجاد الولاء وكذلك توفير الحوافز. ومع ذلك، فإنه عادة ما تدفع لاستئجار المهنية لمساعدتك على التعامل مع هذه الخطط. القواعد الضريبية معقدة، وقد يكون لديك مزيج من إسو، نسو، الأسهم المقيدة وأكثر من ذلك. تقدم الشركات في بعض الأحيان المشورة الشخصية الضرائب والتخطيط المالي لكبار المسؤولين التنفيذيين باعتبارها بيرك، ولكن نادرا ما أنها توفر هذا للجميع. 9. قراءة المستندات الخاصة بك أنا مندهش دائما في كيفية العديد من العملاء تسعى التوجيه حول أنواع الخيارات أو الأسهم المقيدة التي تم منحها الذين ليس لديهم وثائقهم أو قراءتها قراءتها. إذا كنت تسعى خارج التوجيه، سوف تحتاج إلى توفير نسخ من كل ما تبذلونه من الأوراق إلى المستشار الخاص بك. وينبغي أن تتضمن هذه الأوراق وثائق خطة الشركة، وأي اتفاقيات وقعت عليها تشير بأي شكل من الأشكال إلى الخيارات أو الأسهم المقيدة، وأي منح أو جوائز. إذا كنت فعلا حصلت على شهادات الأسهم، وتقديم نسخ من تلك أيضا. بالطبع إد تشير إلى قراءة المستندات الخاصة بك نفسك أولا. قد تجد أن بعض أو كل أسئلتك يتم الرد عليها من المواد التي تلقيتها. 10. حذار قسم 409A اللعين. وأخيرا، حذار من قسم واحد من قانون الإيرادات الداخلية، 409A، صدر في عام 2004. وبعد فترة من التوجيه الانتقالي المربك، ينظم الآن العديد من جوانب برامج التعويض المؤجل. في أي وقت ترى مرجعا إلى القسم 409A تنطبق على خطة أو برنامج، والحصول على بعض المساعدة الخارجية. لمزيد من المعلومات حول 409A، انقر هنا. روبرت دبليو وود هو محامي الضرائب مع ممارسة على الصعيد الوطني. مؤلف أكثر من 30 كتابا بما في ذلك الضرائب من الأضرار جوائز أمبير المدفوعات التسوية (4th إد 2009) يمكن الوصول إليه في وودوودبورتر. ليس المقصود من هذه المناقشة أن تكون مشورة قانونية ولا يمكن الاعتماد عليها لأي غرض من دون خدمات محترفة مؤهلة. بارتنيرشيب الشراكة الهبوط بالمعنى الواسع، الشراكة هي أي مسعى تعاوني تقوم به أطراف متعددة. ويمكن لهذه الأطراف أن تكون حكومات، غير ربحية. والشركات، والأفراد، أو مزيج، وأهداف الشراكة يمكن أن تختلف على نطاق واسع. وقد يكون هناك اتفاق مكتوب يحكم الشراكة، أو قد لا يكون، ولكن من الجيد عموما وضع شروط محددة في البداية، حتى يمكن تسوية الخلافات وفقا لقواعد محددة سلفا. وفي بعض الحالات، يكون هذا الاتفاق مطلوبا قانونا. وفي إطار الإحساس الضيق بمشروع هادف للربح يقوم به شخصان أو أكثر، هناك ثلاث فئات رئيسية من الشراكة. في شراكة عامة (غب)، تتقاسم جميع الأطراف المسؤولية القانونية والمالية للشراكة على حد سواء. وبعبارة أخرى، فإن الأفراد هم المسؤولون شخصيا عن الديون التي تأخذها الشراكة. كما يتم تقاسم األرباح بالتساوي من حيث المبدأ، ولكن من المؤكد أن مواصفات تقاسم األرباح سيتم وضعها في اتفاقية شراكة. والشراكات ذات المسؤولية المحدودة هي هيكل مشترك للشركات المهنية، مثل شركات المحاسبة والقانون والهندسة المعمارية. هذا الترتيب يحد من المسؤولية الشخصية للشركاء، بحيث، على سبيل المثال، إذا تم رفع دعوى قضائية ضد أحد الشركاء بسبب سوء الممارسة، فإن الشركاء الآخرين الأصول الفردية ليست معرضة للخطر نتيجة لذلك. وتمیز بعض شرکات القانون والمحاسبة بین شرکاء المساھمین والشرکاء الذین یتقاضون رواتبھم، وھي أکبر من الشرکات الزمیلة ولکن لیس لدیھا حصة ملکیة في الشراکة. وهم يدفعون عموما مكافآت على أساس أرباح الشركات، ولكن هذا ليس مطلوبا أو مضمونا. والشراكات المحدودة هي عبارة عن مزيج من الشراكات العامة والشراكات ذات المسؤولية المحدودة. يجب أن يكون شريك واحد على الأقل شريكا عاما. مع المسؤولية الشخصية الكاملة عن ديون الشراكات، في حين يجب أن تكون مسؤولية أحد الشركاء على الأقل مقصورة على المبلغ المستثمرة في الشراكة. يشار إليها أحيانا كشريك صامت. هذا الشريك عموما لا يمكن أن تشارك في إدارة أو يوما بعد يوم عملية الشراكة يجب أن يكون لها دور محدود للتمتع بمسؤولية محدودة. وهناك مجموعة رابعة، ذات مسؤولية محدودة محدودة الشراكات (للب)، جديدة وغير شائعة نسبيا. وهي شراكات محدودة توفر درعا أكبر من المسؤولية عن الشركاء العامين. المعالجة القانونية الترتيبات الأساسية المذكورة أعلاه (باستثناء لبلس) منتشرة على نطاق واسع في الولايات القضائية في القانون العام مثل الولايات المتحدة وبريطانيا والكومنولث. ومع ذلك، هناك اختلافات بين القوانين في هذه الولايات القضائية، والأفراد الذين يبحثون عن إقامة شراكة يجب أن تسعى المشورة القانونية المهنية. في الولايات المتحدة كل دولة لديها قوانينها الخاصة التي تنظم الشراكات. ولا يوجد أي قانون اتحادي يحدد أشكال الشراكة المختلفة، ولكن غالبية الدول اعتمدت شكلا أو آخر من قانون الشراكة الموحدة. التي خضعت لعدد من التنقيحات بين عامي 1914 و 1997. وتعرف الصيغة الموحدة للقانون الشراكة ككيان قانوني مستقل من شركائها، وهو خروج عن المعاملة القانونية السابقة للشراكات. لم يتم فرز هذه المسألة بشكل كامل، ولم تعتمد جميع الدول هذه اللغة. ولا تعتبر الولايات القضائية الأخرى للقانون العام، مثل إنكلترا وويلز، شراكات كيانات قانونية مستقلة. العالج الضريبي في حين ال يوجد قانون اتحادي يحدد الشراكات في الواليات المتحدة، فإن قانون اإليرادات الداخلية) الفصل 1 الفصل ك (يتضمن قواعد مفصلة حول العالج الضريبي الفيدرالي. ولا تدفع الشراكات ضريبة الدخل التي تمر بها إلى الشركاء. لا يعتبر الشركاء موظفين لأغراض ضريبية. قد يحصل الأفراد في الشراكات على معاملة ضريبية أكثر مواتاة مما لو كانوا قد أسسوا أرباح الشركات للشركات، كما يتم توزيع الأرباح على المالكين. ومن ناحية أخرى، فإن أرباح الشراكات لا تفرض ضرائب مضاعفة على هذا النحو. استراتيجيات انتقاء الأسهم: استثمار القيمة 1313 استثمار القيمة هو واحد من أفضل أساليب اختيار الأسهم. في الثلاثينات، بنيامين غراهام وديفيد دود، أساتذة المالية في جامعة كولومبيا، وضعت ما يعتبره الكثيرون إطارا لاستثمار القيمة. المفهوم هو في الواقع بسيط جدا: تجد الشركات تتداول تحت قيمتها الأصيلة. المستثمر المستثمر يبحث عن الأسهم ذات الأسس القوية - بما في ذلك الأرباح. أرباح الأسهم. قيمة الكتاب. والتدفقات النقدية - التي تبيع بسعر صفقة، نظرا لجودتها. یسعی المستثمر المستثمر إلی قیام الشرکات التي یبدو أنھا غیر قیمة بأقل من قیمتھا (غیر مقیمة بأقل من قیمتھا) من قبل السوق وبالتالي یمکنھا زیادة سعر السھم عندما یصحح السوق خطأھ في التقییم. القيمة، وليس الخردة قبل أن نحصل بعيدا جدا في مناقشة قيمة الاستثمار، يتيح الحصول على شيء واحد على التوالي. فالاستثمار في القيمة لا يعني فقط شراء أي أسهم تراجعت وبالتالي تبدو رخيصة الثمن. يجب على المستثمرين القيمة القيام بواجباتهم المنزلية، وأن يكونوا واثقين من أنهم يختارون شركة رخيصة نظرا لجودتها العالية. من المهم تمييز الفرق بين شركة قيمة وشركة التي لديها ببساطة انخفاض الأسعار. قل عن العام الماضي تم تداول الشركة A بنحو 25 للسهم الواحد ولكنها تنخفض فجأة إلى 10 للسهم الواحد. هذا لا يعني تلقائيا أن الشركة تبيع في صفقة. كل ما نعرفه هو أن الشركة أقل تكلفة الآن مما كانت عليه في العام الماضي. قد يكون الانخفاض في السعر نتيجة لسوق الاستجابة لمشكلة أساسية في الشركة. ولكي تكون هذه الصفقة صفقة حقيقية، يجب أن يكون لها أساسيات صحية بما فيه الكفاية بحيث تعني أنها تستحق أكثر من 10 - فإن قيمة الاستثمار تقارن دائما سعر السهم الحالي بالقيمة الجوهرية وليس بأسعار الأسهم التاريخية. قيمة الاستثمار في العمل واحدة من أكبر المستثمرين في كل العصور، وارن بافيت. وقد أثبتت أن الاستثمار قيمة يمكن أن تعمل: استغرق استراتيجيته قيمة السهم من بيركشاير هاثاواي، شركته القابضة. من 12 حصة في عام 1967 إلى 70،900 في عام 2002. فازت الشركة على أداء سامب 500 بنحو 13.02 سنويا في المتوسط ​​على الرغم من أن بافيت لا يصنف نفسه كمستثمر قيمة، فقد تم إجراء العديد من استثماراته الأكثر نجاحا على أساس القيمة مبادئ الاستثمار. (انظر وارن بافيت: كيف يفعل ذلك.) شراء الأعمال، وليس الأسهم يجب أن نؤكد أن قيمة عقلية الاستثمار يرى الأسهم باعتبارها السيارة التي يصبح الشخص مالكا للشركة - إلى أرباح المستثمرين قيمة مصنوعة من خلال الاستثمار في شركات ذات جودة، وليس عن طريق التداول. ولأن أسلوبها يتعلق بتحديد قيمة الأصول الأساسية، فإن المستثمرين لا يدفعون أي اعتبار للعوامل الخارجية التي تؤثر على الشركة، مثل تقلبات السوق أو تقلبات الأسعار اليومية. هذه العوامل ليست متأصلة في الشركة، وبالتالي لا ينظر إليها أن يكون لها أي تأثير على قيمة الأعمال على المدى الطويل. التناقضات في حين أن فرضية السوق الفعالة (إمه) تدعي أن الأسعار تعكس دائما جميع المعلومات ذات الصلة، وبالتالي تظهر بالفعل قيمة الجوهرية للشركات، ويعتمد الاستثمار قيمة على فرضية تعارض تلك النظرية. بنك المستثمرين قيمة على إمه يجري صحيح فقط في بعض العجائب الأكاديمية. أنها تبحث عن أوقات عدم الكفاءة، عندما يعين السوق سعر غير صحيح إلى المخزون. كما يختلف المستثمرون القيمة مع مبدأ أن بيتا عالية (المعروف أيضا باسم التقلبات، أو الانحراف المعياري) يترجم بالضرورة إلى استثمار محفوف بالمخاطر. وستكون الشركة ذات القيمة الجوهرية البالغة 20 للسهم الواحد ولكنها تتداول عند 15، كما نعلم، استثمارا جذابا لتقدير المستثمرين. إذا انخفض سعر السهم إلى 10 للسهم الواحد، فإن الشركة سوف تشهد زيادة في بيتا، والتي تمثل تقليديا زيادة في المخاطر. ومع ذلك، إذا كان المستثمر قيمة لا يزال يؤكد أن القيمة الجوهرية كانت 20 للسهم الواحد، وقالت انها سترى هذا الانخفاض في سعر صفقة أفضل. وأفضل صفقة، وأقل المخاطر. A بيتا عالية لا تخيف المستثمرين قيمة. وطالما أنهم واثقون من تقييمهم الجوهري، فإن زيادة التقلبات الهبوطية قد تكون أمرا جيدا. فحص الأسهم القيمة الآن لدينا فهم قوي من ما قيمة الاستثمار هو وما لم يكن، يتيح الحصول على بعض من صفات الأسهم القيمة. الجوانب النوعية للأسهم القيمة: أين توجد أسهم القيمة - في كل مكان. يمكن العثور على الأسهم القيمة التداول في بورصة نيويورك. ناسداك. AMEX. دون وصفة طبية. على فتس. نيكي وهلم جرا 13 أ) في ما الصناعات هي الأسهم القيمة تقع - يمكن أن تكون موجودة الأسهم القيمة في أي صناعة. بما في ذلك الطاقة والتمويل وحتى التكنولوجيا (خلافا للاعتقاد الشعبي). (ب) ما هي الصناعات التي توجد فيها مخزونات القيمة في معظم الأحيان - على الرغم من أن مخزونات القيمة يمكن أن تكون موجودة في أي مكان، فإنها غالبا ما تكون موجودة في الصناعات التي سقطت مؤخرا في الأوقات الصعبة، أو تواجه حاليا رد فعل السوق إلى قطعة من الأخبار التي تؤثر على الصناعة في المدى القصير. على سبيل المثال، فإن طبيعة صناعة السيارات الدورية تسمح لفترات من قيمة أقل من الشركات مثل فورد أو GM.13 يمكن أن قيمة الشركات التي وصلت للتو إلى مستويات جديدة - بالتأكيد، على الرغم من أننا يجب أن نؤكد من جديد أن رخص شركة هي النسبية إلى قيمة جوهرية. وقد تستدعي الشركة التي وصلت إلى أدنى مستوى لها منذ 12 شهرا أو هي في نصف أعلى 12 شهرا مزيدا من التحقيق. 13 13 هري هو انهيار لبعض الأرقام التي يستخدمها المستثمرون كدليل تقريبي لاختيار الأسهم. نضع في اعتبارنا أن هذه هي المبادئ التوجيهية، وليس قواعد صارمة وسريعة: يجب أن يكون سعر السهم أكثر من ثلثي القيمة الجوهرية. 13 انظر إلى الشركات التي لديها نسب بي في أدنى 10 من جميع الأوراق المالية 13. وينبغي أن يكون بيج (13). وينبغي ألا يكون سعر السهم أكثر من القيمة الدفترية الملموسة (13).وينبغي ألا يكون هناك ديون أكثر من حقوق الملكية (أي نسبة الديون العقارية 1). (13) ينبغي أن تكون الأصول المتداولة مرتين في الخصوم المتداولة (13). وينبغي أن يكون عائد توزيعات الأرباح على الأقل ثلثي العائد الطويل الأجل لسندات آا. 13 ينبغي أن يكون نمو الأرباح 7 على الأقل سنويا على مدى السنوات العشر الأخيرة. 13 نسب بي و بيج على عكس الاعتقاد الشائع، الاستثمار في القيمة ليس مجرد الاستثمار في الأسهم منخفضة بي. فمجرد أن الأسهم التي لا تقدر قيمتها كثيرا ما تعكس في كثير من الأحيان هذا التقييم بأقل من قيمتها من خلال نسبة بي منخفضة، والتي ينبغي أن توفر ببساطة وسيلة لمقارنة الشركات داخل نفس الصناعة. على سبيل المثال، إذا كان متوسط ​​بي للصناعة الاستشارات التكنولوجية 20، شركة التداول في تلك الصناعة في 15 مرات الأرباح يجب أن يبدو بعض أجراس في رؤساء المستثمرين القيمة. وهناك مقياس شعبي آخر لتقييم قيمة الشركة الجوهرية هو نسبة بيج، محسوبة على أنها نسبة أسهم بي مقسومة على معدل نمو أرباحها المتوقع على أساس سنوي. وبعبارة أخرى، فإن النسبة تقيس مدى رخص السهم مع مراعاة نمو أرباحه. إذا كانت نسبة شركة بيج أقل من واحد، فإنه يعتبر أقل من قيمتها. تضييقها إلى أبعد من ذلك طريقة معروفة ومقبولة لاختيار الأسهم القيمة هي طريقة صافي الصافي. وتنص هذه الطريقة على أنه إذا كانت الشركة تتداول في ثلثي أصولها الحالية، فلا حاجة إلى قياس آخر للقيمة. والسبب وراء ذلك بسيط: إذا كانت الشركة تتداول على هذا المستوى، فإن المشتري يحصل أساسا على جميع الأصول الدائمة للشركة (بما في ذلك الممتلكات والمعدات وغيرها) والموجودات غير الملموسة للشركة (الشهرة بشكل رئيسي في معظم الحالات) ل مجانا للأسف، الشركات التي تتداول هذا الانخفاض هي قليلة وبعيدة. هامش الأمان لن تكون مناقشة استثمار القيمة كاملة دون الإشارة إلى استخدام هامش الأمان، وهو أسلوب بسيط ولكنه فعال جدا. النظر في مثال واقعي على هامش السلامة. لنفترض أنك تخطط لتنظيم معرض للألعاب النارية، والذي سيتضمن النيران والانفجارات. لقد استنتجتم بدرجة عالية من اليقين بأن أمانه تماما يقف على بعد 100 قدم من مركز الانفجارات. ولكن للتأكد من أن أحدا لا يصب بأذى، يمكنك تنفيذ هامش من السلامة من خلال وضع حواجز 125 قدم من الانفجارات. هذا الاستخدام لهامش السلامة يعمل بالمثل في الاستثمار القيمة. انها ببساطة ممارسة ترك غرفة للخطأ في الحسابات الخاصة بك من القيمة الجوهرية. قد يكون المستثمر قيمة واثقة إلى حد ما أن الشركة لديها قيمة جوهرية قدرها 30 للسهم الواحد. ولكن في حال كانت حساباته متفاؤلة جدا، فإنه يخلق هامش من الأمان باستخدام 26 سهم في تحليل السيناريوهات. قد يجد المستثمر أنه في 15 الشركة لا تزال استثمارا جذابا، أو أنه قد تجد أن في 24، الشركة ليست جذابة بما فيه الكفاية. إذا كانت القيمة الجوهرية للأسهم أقل من قيمة المستثمر المقدرة، فإن هامش الأمان من شأنه أن يساعد على منع المستثمر من دفع مبالغ أكبر للسهم. خاتمة الاستثمار قيمة ليست مثيرة كما تعتمد بعض أنماط أخرى من استثماره على عملية فحص صارمة. ولكن تذكر فقط، ثيريس شيئا مملة حول تفوق سامب بنسبة 13 على مدى 40 عاما الأسهم انتقاء استراتيجيات: النمو الاستثمار